CRESCITA FINANZIARIA - MACROAREA SPECULAZIONE - MODULO 1 (SECONDA E ULTIMA PARTE): COME DIVERSIFICARE IN TUTTE LE STAGIONI

Come diversificare efficacemente in ogni periodo ? 

Fra le tante asset allocation di riferimento nel mondo degli investimenti,  spicca la cosidetta ” All Weather “, o “portfolio per tutte le stagioni” resa nota dal leggendario hedge fund manager Ray Dalio a Tony Robbins nel libro “Money, master the game”.

La forza di questo portfolio nasce dal fatto che esso consente di far fronte ai vari cicli economici possibili ovvero:

• alta inflazione;
• bassa inflazione;
• crescita economica
• decrescita economica.

La composizione del portfolio è la seguente:

• 30%  azioni americane;
• 15%   titoli di stato americani di media durata ( Intermediate  Term Treasury);
• 40%  titoli di stato americani di lunga durata ( Long Term Treasury);
• 7,5%  oro;
• 7,5%  commodities

Nel libro di Tony Robbins viene mostrato l’andamento che ha avuto questo portolio. In particolare, per quanto riguarda il trentennio 1984-2013, il portfolio ha generato le seguenti statistiche:

• Rendimento annuo composto : 9.7%
• 86% del tempo ha presentato rendimenti annuali positivi ( solo in 4 anni il rendimento è stato negativo);
• Negli anni in perdita, la perdita media è stata del 1.9%, mentre la peggiore performance annuale è stata soltanto del  -3.9% !
• Volatilità del portfolio : 7.6%.

Questi dati mostrano come il rendimento di questo portfolio sia stato piuttosto soddisfacente (pur non essendo completamento azionario), ed allo stesso tempo abbia consentito di correre pochi rischi, avendo avuto infatti poche perdite parziali e di limitata entità.

Vero anche che su orizzonti temporali molto lunghi (di almeno 30/40 anni), il rendimento di altre asset allocation possono avere valori “simili” ( vedi l’analisi fatta da Meb Faber sul  libro “Global Asset Allocation: A Survey of the World’s Top Asset Allocation Strategies”.)

La forza tuttavia avuta dal All Weather risiede nelle limitate perdite parziali subite , che hanno reso questo portfolio fra i migliori  dal punto di vista rischio/rendimento.

Il passato non é garanzia del futuro, ma sicuramente l’All Weather interpreta bene il ruolo di portfolio ben diversificato ,  confermando il fatto che diverse asset class fra di loro decorrelate ,possono aumentare il rendimento ed abbassare la volatilità di un portfolio.

Come funziona ?

Questo portafoglio si basa si alcuni presupposti:

• non fare market timing
• non fare previsioni su cosa succederà al mercato
• risk parity

Viene elaborato da Dalio dopo che capisce che è impossibile fare market timing e prevedere il mercato… e dopo che sono accaduti certi avvenimenti nella vita di dalio (Ha rischiato di far fallire la sua società di investimento e consulenza, per deliri di onnipotenza, e si è trovato costretto a licenziare tutti i dipendenti ed anche il suo migliore amico, è tutto spiegato nel suo libro Principles che ti consiglio vivamente di leggere). Inoltre David Swensen, direttore degli investimenti a Yale una volta disse a Dalio ” la saggezza non convenzionale è l’unico modo per avere successo”. Da qui Dalio inizia a riflettere se i portafogli 50/50 o 60/40 siano davvero equilibrati… in realtà le azioni sono 3 volte più rischiose delle obbligazioni e quindi nel caso di un ptf 50/50, il tuo rischio di portafoglio è spiegato dal 95% dalle azioni e dal 5% dalle obbligazioni (direi non proprio equilibrato).

Ci sono 4 cose che secondo Ray muovono il prezzo dei beni:

1. inflazione
2. deflazione
3. aumento della crescita economica
4. rallentamento della crescita economica

l’idea di Ray  è che vi siano 4 possibili situazioni o stagioni economiche, che condizionano gli investimenti (i prezzi dei vari asset). Solo che al contrario di quanto avviene in natura, non c’è un ordine prestabilito in cui le stagioni si alternano.

Esse sono:

1. inflazione superiore alle attese (prezzi in crescita)
2. inflazione inferiore alle attese ( o deflazione)
3. crescita economica superiore alle attese
4. crescita economica inferiore alle attese

Ci sono asset che lavorano bene in certi quadranti e certi che si comportano molto male in certi quadranti.

Quello che Ray fa è di mettere la stessa % di rischio in ogni quadrante. (invece di fare un portafoglio 50%/50% tra azioni e obbligazionario). Così facendo non è esposto in nessuna condizione particolare.

“oggi possiamo strutturare un portafoglio che si comporterà bene nel 2022, anche se non possiamo assolutamente sapere come sarà il mondo nel 2022”.

Ma quali asset si comportano bene nei quadranti?

E' presto detto: clicca su questo link, al quale sono pubblicati dei grafici chiarissimi:

https://filippoangeloni.com/portafoglio-all-weather-ray-dalio-all-season-come-ricrearlo/

Bene, a questo punto hai imparato come DIVERSIFICARE CORRETTAMENTE IL TUO PORTAFOGLIO IN TUTTE LE SITUAZIONI...Tuttavia devi ancora imparare a distinguere i vari prodotti fra di loro (es. cosa distingue un ETF azionario da un ETC  sul petrolio ? Cos'è un cross valutario ? Ecc.) ma non ti preoccupare: nel modulo 2 di questa macroarea (speculazione) ti parlerò proprio di questo, ossia di come distinguere i vari prodotti (azioni, forex, materie prime, criptovalute ecc.) fra di loro per rischio, rendimento e spese...quindi STAY TUNED E.....CONTINUA A LEGGERE....

INDICE DEL CORSO

Questo corso è flessibile, dinamico, liquido, non ci sono blocchi o strutture rigide, soltanto delle macroaree, all'interno delle quali sarai tu a decidere cosa studiare e cosa no. Ogni macroarea infatti è indipendente dall’altra ed anche all’interno della stessa macroarea ciascun tema è connesso agli altri ma, al tempo stesso, costituisce un argomento autonomo.

• CIASCUNA MACROAREA E’ DIVISA IN 7 TEMI CHIAVE, OGNUNO DEI QUALI SARA’ TRATTATO IN 3 MODULI – OSSIA 3 ARTICOLI/VIDEO - PER UN TOTALE DI 21 ARTICOLI/VIDEO PER MACROAREA. 
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• MACROAREA RISPARMIO
• Il risparmio: la radice della libertà finanziaria
•  Le pensioni non esistono più..quindi smetti di delegare il tuo futuro allo Stato !
• Crea il tuo piano di risparmio personalizzato 
• Taglia le spese inutili…e risparmia la differenza 
• Come ridurre le commissioni (sui servizi/prodotti bancari e assicurativi)
  • Pagare meno tasse ? E' legale e si  può ! L’ABC dell’escapologia fiscale 
  • Come creare entrate extra
  • Perché (ed in quali casi) assicurarsi: polizze da evitare e polizze indispensabili

 MACROAREA INVESTIMENTO

• Creare il paniere della sicurezza (bassi costi e bassi rischi non vuol dire basso rendimento !)
• Investimenti di tipo attivo o di tipo passivo ?
• L’asset allocation (diversificazione) per prodotto e per orizzonte temporale (breve, medio e lungo periodo)
• L’asimmetria rischio/rendimento e l’interesse composito
• Investi in PMI e Start Up
• La differenza abissale fra i fondi comuni e gli ETF
• Obiettivo rendita periodica: meglio le cedole o dividendi ?

MACROAREA SPECULAZIONE

• Il paniere del rischio e della crescita: conosci i prodotti nei quali investi? 
• Azioni, titoli di stato e altre obbligazioni, materie prime, forex, CFD, PAC.  
• Le 3 regole essenziali (saper agire e saper seguire – quando c’è sangue per le strade – informazione e diversificazione)  
• I 6 principi base (proteggi il capitale con il money management – bisogna saper attendere – trend is your friend – la regola del 5 : 1 - la diversificazione in base all’età – il riequilibrio del portafoglio) 
• Nozioni base di analisi fondamentale;
•  Nozioni base di money management (gestione del rischio e della posizione) 
• Il Bitcoin e gli altri beni rifugio del futuro 
• Introduzione all’analisi tecnica ed al trading
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