Analisi tecnica dei mercati finanziari

Definizione di analisi tecnica

Lo studio tecnico degli investimenti deriva dalla convinzione che il mercato azionario segua delle tendenze determinate dai comportamenti mutevoli degli investitori, con riguardo a una serie di fattori economici, monetari,politici e psicologici.L'arte dell'analisi tecnica,perche' di arte si tratta, consiste nell'identificare un cambiamento di tendenza a uno studio iniziale e nel mantenere la posizione di investimento fino a quando l'evidenza dei fatti non prova che la tendenza stessa si e' di nuovo invertita.Attraverso lo studio di precedenti punti di svolta del mercato e' possibile evidenziare alcune caratteristiche che servono a individuare i principali massimi e minimi; quindi, l'analisi tecnica si basa sull'assunto che la gente continuerà a commettere gli stessi errori del passato...I rapporti umani sono estremamente complessi e non si ripetono mai nelle stesse combinazioni il mercato azionario che e' uno specchio del agire umano, non ripercorre mai un andamento in modo esattamente identico tuttavia il ripresentarsi di caratteristiche simili e' sufficiente a permettere all'esperto di individuare i momenti critici principale.Poiche' e' impossibile concepire un solo indicatore capace di segnalare tutti i minimi e massimi l'analisi tecnica ha costruito una serie di strumenti per aiutare a riconoscere tali circostanze.

L'analisi tecnica puo' essere scomposta in tre aree fondamentali:gli indicatori di aspettative(sentiment indicator) gli indicatori di flussi di fondi e gli indicatori di struttura del mercato.

Indicatori di aspettative

Gli indicatori di aspettative o sentiment indicator registrano i comportamenti dei diversi operatori del mercato come per esempio gli insidier,i gestori e gli investitori di fondi comuni e gli operatori professionisti.Proprio come il pendolo di un orologio che si muove in continuazione da un lato all'altro cosi' i sentiment indicator (che registrano le intenzioni di tali investitori)si spostano da un estremo all'altro quando il mercato passa dal minimo di una fase orso al massimo di una fase toro.La logica alla base dell'utilizzo di simili indicatori e' che i diversi gruppi di investitori si comportano in modo simile nei momenti significativi in cui il mercato cambia tendenza.Per esempio gli insider e i membri interni New York Stock Exchange tendono ad agire correttamente nei punti in cui il mercato cambia tendenza complessivamente le loro transazioni sono di acquisto quando il mercato si avvicina ai minimi e di vendita quando si avvicina ai massimi. 

Al contrario i fondi comuni e i consulenti nell'insieme si comportano in modo errato nei punti di svolta del mercato poiché regolarmente investono al rialzo intorno ai massimi e al ribasso intorno ai minimi.Dal momento che nei punti di svolta l'opinione generale o della maggioranza e' di solito sbagliata, questi indicatori della psicologia di mercato sono una valida base su cui formare un opinione contraria.

Indicatori di flussi di fondi

La seconda parte dell'analisi tecnica riguarda quelli che sono genericamente definiti indicatori di flussi di fondi.E' nostra intenzione analizzare qui la posizione finanziaria di diversi gruppi di investitori nel tentativo di misurare la loro potenziale capacita' di acquistare o vendere azioni.Poiche' in corrispondenza di ciascuna vendita ci deve essere ovviamente un acquisto l'equilibrio effettivo tra domanda e offerta di azioni deve sempre pregiarsi, inoltre, poiché' il prezzo al quale una transazione di azioni viene effettuata deve essere lo stesso per chi compra o vende,e' naturale che l'ammontare del denaro che esce dal mercato equivale a quello che vi entra.L'analisi dei flussi dei fondi si occupa soprattuto dell'equilibrio tra domanda e offerta che precede la transazione(before the fact)altrimenti detto rapporto a preventivo.Se a un dato prezzo ci sono, ex ante,piu' compratori che venditori ne consegue che il prezzo effettivo(ex post) dovrà salire per consentire l'incontro tra le parti.

L'analisi dei flussi di fondi si occupa inoltre delle tendenze nelle posizioni di casa dei fondi comuni e di altre istituzioni primarie come i fondi pensionistici, le campagne di assicurazione, gli investitori stranieri, le gestioni fiduciarie delle banche e i fondi disponibili dei clienti che sono normalmente una fonte di liquidita che alimenta gli acquisti;e si occupa anche delle offerte di nuove azioni, del mercato secondario e del margine di garanzia che costituiscono degli impegni.

Questa analisi del flussi di denaro presenta anche aspetti negativi.Benche' i dati misurino la disponibilità di denaro per il mercato delle azioni essi non danno indicazioni sulla disponibilità di questi operatori a usare il proprio denaro per l'acquisto di azioni ne' dalla elasticità o volontà di vendere a un dato prezzo, considerando la parte dei venditori.I dati relativi alle principali istituzioni agli investitori vengono forniti con grande ritardo. 

Indicatori di struttura del mercato 

La terza parte dell'analisi tecnica e' quella di cui vi parlerò più specificamente ,e comprende la struttura del mercato o le caratteristiche dei suoi indicatori.Questi indicatori permettono di tenere sotto controllo la tendenza di vari indici di prezzo, l'ampiezza del mercatini cicli,il volume del mercato azionario con lo scopo di valutare lo stato di salute della tendenza prevalente. Tra gli indicatori che controllano l'andamento di un prezzo vi sono le medie mobili, l'analisi dei minimi e massimi, i modelli di prezzo e le linee di tendenza. Queste tecniche possono essere applicate anche agli indicatori di aspettative e di flussi di fondi visti precedentemente, in quanto anche tali indicatori cambiano tendenza. Quando la tendenza psicologica, cosi' come si riflette in queste serie, si inverte, e' probabile che  anche i prezzi cambino direzione.

Durante la maggior parte del tempo prezzi e indicatori di mercato crescono e decrescono congiuntamente, ma nelle fasi finali di una tendenza il comportamento di prezzi e indicatori inizia a divergere. Tali divergenze sono indizi di deterioramento tecnico durante le fasi di crescita e di rafforzamento tecnico durante le fasi di declino. L'accorta osservazione di questi indizi dei latente forza o debolezza mette l'investitore tecnicamente orientato in grado di scoprire la possibilità di un inversione di tendenza del mercato.

Poiche' l'approccio tecnico e' basato sulla teoria secondo la quale il mercato azionario e' il riflesso della psicologia di massa, cioè della ''folla'' in azione, esso cerca di prevedere le future oscillazioni di prezzo basandosi sull'ipotesi che la psicologia di massa si muova tra i due estremi di panico, paura, pessimismo da una parte, fiducia esagerando ottimismo, avidità dall'altra. Come vedrete.....:L'arte del analisi tecnica si occupa di identificare tali variazioni in uno stadio precoce, dal momento che queste oscillazioni emotive completano la propria evoluzione nel giro di parecchi anni. Lo studio di queste tendenze mette l'investitore e il trader che credono nell'analisi in grado di comprare o vendere azioni con una certa fiducia, basandosi sul principio che una volta che la tendenza ha iniziato il suo cammino lo continuera' fino in fondo.