SAVOIR UTILISER LES VOLUMES
Les volumes correspondent au nombre absolu de titres échangés pendant la période considérée. Ils sonthabituellement représentés par des traits verticaux, situés sous la courbe en bar-chart, et qui suivent enabscisse la même échelle de temps que cette dernière.
Il ne faut jamais oublier qu’à chaque titre acheté un autre est vendu en même temps, ce qui sousentend
une démarche d’analyse contrarienne, lorsqu’on aborde les volumes. En effet, il faut
toujours se poser la question : qui achète mais aussi qui vend, ou l’inverse ? C’est cette dialectique
qui caractérise l’analyse contrarienne des volumes. Comme tout intervenant a des raisons
d’agir qui lui sont propres, il est toujours intéressant d’essayer de comprendre chaque attitude. À
chaque instant, le cours de l’action est le reflet d’un consensus sur sa valorisation instantanée.
Tenter de comprendre pourquoi l’un achète alors que l’autre vend, discerner avec quel enthousiasme
il le fait (les volumes étant le reflet de cet engouement), peut permettre de prévoir avec
plus de pertinence les évolutions possibles de la courbe des prix. Ceci est d’autant plus vrai que
les volumes sont souvent en avance sur les prix. Les volumes démasquent les véritables intentions
des investisseurs, car ils témoignent de leurs transactions réelles en terme de capitaux échangés.
Cette démarche est plus pertinente que celle qui consiste à considérer uniquement le cours de
l’action.
L’étude des volumes est indissociable de la courbe des prix. L’inverse est également vrai, mais il
n’est pas si usuel de trouver des analyses fines portant sur les volumes.
Or, ceux-ci nous montrent de façon objective ce que les investisseurs ont réellement fait.
importants, pourquoi alors autant de personnes ont vendu leurs titres ? La hausse du cours est-elle
suffisamment importante pour expliquer un tel volume ? etc.
Il faut donc apprécier et analyser l’évolution des volumes en fonction de l’évolution de la courbe
des prix, en terme de dynamique et non uniquement de façon statique. Certes, de gros volumes sur
des niveaux extrêmes de cotation annoncent souvent des retournements majeurs. Mais comment
ont évolué ces volumes précédemment ? Est-ce que ceux-ci rendent légitime la dynamique des
cours ? ou existe-il une divergence ? Par ailleurs, si pour une meilleure réussite, une évolution
typique des volumes au sein des figures chartistes ou à leurs sorties est un élément attendu et
recherché, des évolutions atypiques sont fréquentes et ne remettent pas en cause, à elles seules, la
validité des dites figures qui sont uniquement définies par l’évolution des prix.