LES SUPPORTS HORIZONTAUX

Un support est un niveau de prix où les ventes vont avoir tendance à se tarir et les achats à se déclencher. Sur ces niveaux, les vendeurs potentiels estiment que le prix est trop bas pour vendre et qu’ils préfèrent attendre des jours meilleurs pour céder leurs titres. Ce niveau correspond souvent à leur prix d’achat et par conséquent vendre sur ces niveaux ne leurs apporterait aucun bénéfice. De l’autre côté, ces bas niveaux de cours, vont aiguiser l’appétit et la cupidité des acheteurs,

qui vont penser faire une bonne affaire en achetant les titres à prix « soldés ». Ainsi, la relative faiblesse des vendeurs et l’appétit grandissant des acheteurs vont déterminer ces zones de supports, qui vont entraver la baisse du titre. Ici, le comportement des volumes est plus subtil. En effet, l’augmentation instantanée des volumes à proximité d’un support n’est pas forcément de

bon augure. Une nette hausse des volumes montre que beaucoup de vendeurs liquident leurs titres à prix réduit. Même si en contrepartie les acheteurs sont initialement présents, il n’est pas sûr

qu’ils peuvent arriver à contenir le flux vendeur si cela se poursuit. Cela dit, si le support reste intact plusieurs jours malgré une nette augmentation des volumes, cela prouve une équilibration des forces en présence et donc la persistance de la force des acheteurs. Les ventes devant logiquement se tarir par manque de titres, un nouveau départ haussier devrait être observé. En effet, les nouveaux acheteurs confortés par la solidité du support ne seront pas pressés de vendre et attendront

des cours meilleurs pour empocher leurs bénéfices. De même, les vendeurs voyant que l’action ne baisse plus, reprendront confiance en leurs titres et n’alimenteront plus les ventes.

Par conséquent, comme il y a de plus en plus d’acheteurs confiants d’un côté et de moins en moins de vendeurs en face, le cours de l’action devrait mécaniquement remonter. Personnellement, à l’approche d’un support, je préfère voir un tarissement des volumes. En effet, cela tendrait à nous faire penser qu’il y a peu de titres à vendre, peu de vendeurs désabusés qui capitulent et bradent leurs titres. Comme nous sommes sur un bas niveau de cours, des acheteurs sont à l’affût

et vont devoir se contenter du peu de titres à la vente. Il y a donc peu de volume. Si les acheteurs se démasquent trop brutalement, en achetant de grosses quantités de titres, le cours de l’action

risque de « flamber » rapidement, (car il y a peu de titres à la vente en face). L’intérêt des acheteurs n’est pas de payer le prix fort. Cependant, dans une telle éventualité, le titre rebondira fortement

sur son support ainsi respecté et seuls les plus avisés auront acheté les titres à bas prix. Par conséquent, savoir bien définir ces niveaux de support, observer les volumes et se mettre à l’affût peut être extrêmement bénéfique.

Les supports sont des niveaux de rebond potentiel et l’on peut penser que si déjà à plusieurs reprises ces niveaux ont été testés et respectés, ces supports sont puissants et devraient jouer leur rôle encore quelque temps. Mais rien n’est éternel et les supports comme les résistances finiront souvent par être cassés.

Contrairement aux résistances, un volume important n’est pas nécessaire pour valider la cassure d’un support. Comme nous l’avons vu, s’il y a peu de vendeurs mais encore moins d’acheteurs, le support pourra être cassé très rapidement sans aucun combat, le titre tombant alors sous son propre poids. L’explication est que les investisseurs ne portent plus aucun intérêt au titre. Même à prix soldés, ils ne pensent pas faire une bonne affaire. Le titre tombe par manque d’acheteurs, donc sans volume fort. Ultérieurement, de gros volumes peuvent apparaître. Ils correspondent aux nombreux détenteurs du titre qui, pris de panique, se débarrassent massivement de leurs actions sans considération du prix. L’action chutera alors considérablement avec de forts volumes. On appelle cela une

panique baissière. Nous y reviendrons dans un chapitre ultérieur. Cependant, assez fréquemment, le support est cassé avec de forts volumes, annonçant une baisse prolongée et marquée, alimentée par des « grosses mains » qui se débarrassent de leurs titres devenus alors indésirables.

Comme pour les résistances, il existe aussi de fausses cassures de support. Le titre semble partir fortement à la baisse, puis rebondit brutalement dans l’autre sens. Comme nous venons de le voir, pour les supports, les volumes ne sont pas spécialement prédictifs d’un tel phénomène.