Les pullbacks et l’alternance de polarité
Le pullback est un phénomène général qui peut s’appliquer à toutes les cassures de supports ou de résistances.Il s’agit d’un mouvement de rappel des cours, un retour en arrière transitoire qui va ramener la valeur à proximité du support ou de la résistance qui vient d’être cassée.
La caractéristique commune est que ces mouvements se font théoriquement avec de faibles volumes et qu’ils n’entraveront pas la poursuite de la nouvelle tendance générée.
Il s’agit en fait d’un test de la zone cassée. Il est alors tout à fait habituel de constater que l’ancienne ligne de résistance cassée va maintenant jouer le rôle d’un support, que l’ancien support cassé va servir ultérieurement de résistance à la nouvelle tendance. C’est le principe de l’alternance de polarité : tout support cassé à vocation à devenir résistance et toute résistance cassée à vocation à devenir support, les pullbacks n’étant que des tests précoces de la solidité de ces lignes. Ce phénomène est en général expliqué par des prises de bénéfices suite aux mouvements amples et brutaux des cassures, ce qui explicite les faibles volumes et la non-remise en cause de la nouvelle tendance. Par exemple lors de la cassure d’un support, les prises de bénéfices sur les ventes à découvert entraînent une hausse, donc un pullback haussier vers le support.
Ces mouvements de pullback, bien que typiques, sont tout à fait inconstants et beaucoup de fortes cassures ne s’accompagneront pas de pullback. Cependant, ces pullbacks, lorsqu’ils sont présents, offrent une excellente opportunité de placement, une sorte de deuxième chance de prendre la tendance à son émergence, si on a raté le départ du premier train. Il faut préciser que dans la dénomination
anglo-saxonne, le terme de pullback s’applique au mouvement de remontée succédant à la cassure d’un support, alors que le terme de throwback est employé après la cassure d’une résistance.
Attention cependant aux pièges fréquents des fausses cassures : elles génèrent un mouvement initial de repli ressemblant à un pull-back. Pourtant, celui-ci ne s’arrête pas sur la ligne de tendance venant d’être rompue et entraîne alors un retournement du mouvement avec force et volumes. Il est vraiment difficile d’anticiper ce genre de pièges, assez fréquents sur les marchés américains et sur les futures. Il faut donc être sur ses gardes et sortir du marché sans attendre et sans état d’âme dès que l’évolution du graphique n’est pas conforme à ce qui estattendu : ceci est une règle générale si l’on veut durer sur les marchés financiers.