L’épaule-tête-épaule (ETE)

Dans ce cas, le

sommet central est plus

haut que les deux

sommets adjacents.

Il s’agit dans 94 % des cas

d’une figure de retournement

baissier, qui doit donc

être retrouvée à l’issue

d’une tendance haussière

avérée. Une figure de

retournement doit avoir en

effet quelque chose à 

retourner. Nous verrons cependant qu’il existe d’authentiques épaules-têtes-épaules de continuation, c’est-à-dire

survenant dans un marché déjà baissier et constituant d’excellentes figures de continuation baissière (6 % des cas).

Cette figure présente trois sommets successifs : le central, plus important, est nommé tête, encadré par deux

autres pics moins importants en hauteur appelés épaules par une analogie anatomique. On souhaite une

certaine symétrie temporelle des trois pics, aussi bien sur l’espacement des différents sommets entre eux,

que sur leur durée de formation. De même, l’on recherche l’absence de disproportion marquée sur la hauteur

des deux épaules qui doit être très proche, ainsi qu’entre la tête et les épaules. On s’accorde à considérer que

la hauteur de la tête doit être de 1,5 à 2 fois celle des épaules. La symétrie de la figure est l’une des clés

essentielles pour une bonne identification. Beaucoup de diagnostics positifs sont portés par excès autrement.

Cela dit en pratique, même si cette symétrie doit être recherchée, nombre de configurations observées sur le

marché ne sont pas parfaitement symétriques tout en restant efficaces.

La ligne du cou, qui représente la zone de support où sont réactivées les trois séries de hausses, peut être

ascendante (52 %), descendante (43 %) ou horizontale (5 %). Certains auteurs soulignent que l’inclinaison

haussière de la ligne du cou ne doit être ni trop marquée, ni excéder 10 %. En pratique, cela ne semble pas

être un facteur limitant la validité de la figure, nous y reviendrons plus bas. Cette figure de retournement

baissier doit se trouver sur un sommet et sera validée par la cassure de la ligne du cou.

Une cassure baissière valide survient dans 93 % des cas. Dans 5 % des cas, une fausse cassure se produit, la

valeur ne cassant la ligne du cou que transitoirement et baissant de moins de 5 %. Enfin, seulement 2 % des

configurations auront une évolution haussière.

Un pullback sur la ligne du cou est assez fréquent et survient dans 45 % des cas. Il dure en moyenne

11 jours. Cette ligne a vocation à devenir une résistance par la suite selon la règle de l’alternance de polarité.

La durée de réalisation de ces figures varie entre quelques semaines et plusieurs mois mais peut s’observer

sur des unités de temps très courtes, notamment en intraday. En moyenne, entre les deux épaules, la durée

est de l’ordre de 2 mois, sur un graphique à échelle quotidienne.